En los próximos meses, el calendario financiero de la Argentina tendrá una serie de vencimientos en moneda extranjera más allá de las obligaciones de pago con el Fondo Monetario Internacional ( FMI), que están cubiertas por el desembolso que giró el organismo a fines de agosto. Se trata de unos 1.600 millones de dólares previstos de otros organismos o prestamistas bilaterales y, una porción menor, de títulos en moneda extranjera.

De esta manera, las reservas del Banco Central (BCRA) serán puestas a prueba nuevamente en el futuro cercano, en el que el Gobierno, además de pagar vencimientos tendrá, entre otras cosas, que utilizar esas divisas para administrar el ritmo de importaciones.

Un estudio de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) le puso números a esa exigencia que tendrán las arcas internacionales del BCRA. El trabajo estimó que en septiembre habrá pagos a organismos internacionales o bilaterales de crédito por USD 707 millones, en octubre otros USD 245 millones, casi 320 millones de dólares más en noviembre y, sobre fin de año, USD 262 millones más, totalizando poco más de USD 1.530 millones.

En concreto, este mes hay un pico por el pago semestral al Club de París, un acuerdo que comenzó a abonarse este año y que tendrá varios años de plazo de pago, hasta septiembre de 2028 y hay una porción menor que corresponde a títulos públicos en dólares, por USD 112 millones. 

“Entre agosto y diciembre de 2023 se estiman vencimientos en moneda extranjera por el equivalente a USD 11.548 millones. Sin embargo, los vencimientos en dólares por letras intransferibles del BCRA y otras letras suscriptas por organismos públicos (que suman USD 2.552 millones y USD 1.154 millones, respectivamente), no implicarán erogaciones por parte del Tesoro ya que se renuevan al vencimiento”, mencionó el informe.

La OPC indicó además que “la mayor parte de los pagos en moneda extranjera corresponden a los pagos al FMI por un total equivalente a USD 5.967 millones. Por otro lado, para el primer cuatrimestre de 2024 se estiman pagos en moneda extranjera por USD 15.948 millones, entre los que se destacan las letras del BCRA y los pagos al FMI”.

Vencimientos de deuda: los desafíos para las reservas del BCRA

Frente a este nuevo desafío, el Gobierno busca apoyarse en los prestamistas internacionales para conseguir sumar reservas por el financiamiento de proyectos, como suelen hacer ese tipo de organismos. El último informe de staff del FMI, tras la negociación con el Ministerio de Economía, le puso algunos números a ese calendario. 

"Los acreedores oficiales han asumido compromisos financieros firmes durante los próximos 12 meses y existen buenas perspectivas de financiamiento para el resto del programa. Los bancos multilaterales de desarrollo, incluidos el Banco Mundial, el BID y la CAF se han comprometido a proporcionar financiamiento neto de alrededor de USD 1.000 millones durante el segundo semestre del 2023 y USD 1.000 millones adicionales durante 2024″, detalló el FMI.

En el mismo sentido, un informe de Fundación Capital estimó que hay, para el BCRA un potencial de USD 4.000 millones por el nuevo dólar soja que fue oficializado recientemente y que incluirá un esquema distinto al de las anteriores ediciones, con un 25% de las divisas que quedarán como libre disponibilidad.

El centro de estudios indicó que "las reservas brutas podrían llegar a los USD 23.682 millones en octubre y las netas en torno a los USD 9.000 millones negativo, luego de pagarle al FMI". "Aún más, en noviembre restan pagos que afrontar con el FMI por USD 700 millones en noviembre y USD 900 millones en diciembre, por lo que el último desembolso del año del organismo por USD 3.300 millones resulta indispensable”, agregó la entidad.